海报新闻记者 赵恩 上海报谈

　　近日，江苏正力新能电板技艺股份有限公司在港交所公告，拟发售1.22亿股H股，发售价每股8.27港元。预期将于2025年4月14日崇拜上市。

起原：视觉中国

　　曹德旺障碍合手股2.52%，首创东谈主是其胞妹

　　江苏正力新能电板技艺股份有限公司是中国的锂离子电板制造商，主要从事能源电板产物及储能电板产物的研发、坐褥及销售，提供电芯、模块、电板包、电板簇、电板贬责系统的一体化决策，勤苦于拓展电化学产物的大范围哄骗。公司客户包括一汽红旗、广汽传祺、零跑汽车、上汽通用五菱、上汽通用等。

　　正力新能首创东谈主曹芳是曹德旺的胞妹。曹芳曾于1987年8月至1994年9月担任福耀玻璃销售部司理，并于1994年10月至2014年4月担任福耀玻璃董事及副总司理。2016年8月，曹芳与陈继程共同创办正力投资，从事电动汽车中枢部件领域的投资。曹德旺算作福耀玻璃董事长，障碍合手有正力新能2.52%股份。

　　本年3月25日，正力新能通过港交所上市聆讯，联席保荐东谈主为中金公司、招银外洋。通过聆讯前，正力新能还处于亏空景况，关联数据松手2024年8月末。但在聆讯后的招股书中，松手2024年末，正力新能已遗弃扭亏为盈。

　　从行业来看，中国能源电板行业竞争浓烈且麇集。2024年，中国十大能源电板制造商占能源电板总装机量的95.3%。把柄中国汽车能源电板产业转变定约的辛苦，按2024年的装机容量计，正力新能于中国能源电板制造商中占有1.8%的阛阓份额。

　　频年来，巨匠能源电板阛阓装机量稳步增长，预期将由2024年的900.2GWh进一步增至2029年的3564.5GWh，复合年增长率为31.7%。在中国，能源电板装机量预期将由2024年的549.9GWh增至2029年的1961.4GWh，复合年增长率为29.0%。

　　2022年曾受威马汽车影响 亏空扩大至17亿

　　在行业合手续增长的配景下，近几年，正力新能收入合手续增长，由2021年的14.99亿元增至2022年的32.90亿元，随后增至2023年的41.62亿元，并进一步增至2024年的51.30亿元。正力新能默示，这主若是由于各年度的能源电板销量均有所增多。

　　与营收比拟，正力新能的利润则履历了过山车般的剧烈波动。2021年亏空4.02亿元，2022年，亏空扩大至17.20亿元，正力新能称，这主若是因WM客户的业务营运发生紧要不利变动所致。2023年，由于销量增多及造成范围效益，公司运营遗弃提高，亏空减至5.90亿元。2024年，录得净利润9101万元。

　　2022年对正力新能来说号称窒碍性的一年。2021年、2023年及2024年，正力新能的客户保留率远离为93.3%、88.9%及94.5%。但是，该公司2022年的客户保留率却相对较低，仅为68.2%。在归结原因时，正力新能再次说起WM客户的影响。

2022年，正力新能客户保留率跌至68.2%

　　招股书泄露，“WM客户”即威尔马斯特新能源汽车零部件（温州）有限公司和威马新能源汽车销售（上海）有限公司。

　　威马汽车曾与蔚来、小鹏、理思合称为“新势力四小龙”。2021年，威马汽车的缱绻情况急转直下，随后更是频频传出降薪、停产、经销商大面积退网等音讯。最终，上海市第三中级东谈主民法院受理了威马汽车的收歇重整请求。

　　2022年11月，正力新能曾因WM客户的业务运营发生紧要不利变动以及WM客户永恒蔓延结算且无法结算其应收款项，罢手向其录用用于BEV的三元电板产物，该事件很猛流程上导致三元电板销量及销售收入下落。

　　WM客户事件的部分影响络续至2023年，正力新能不得不花消宽阔时辰与新客户设立业务干系、得回定点及加宽阔产。尽管公司2022年已罢手向WM客户销售及录用，2023年的销售仍受到不利影响。正力新能称，在与潜在客户设立销售干系时，公司加强了客户信用审批的里面戒指法子，要点照料客户的信费用，以幸免今后发生此类事件。

　　把柄弗若斯特沙利文呈报，在中国，按2024年能源电板装机量计，正力新能在磷酸铁锂能源电板阛阓、三元能源电板阛阓及能源电板总体阛阓名轮番9名；按2023年的装机量同比增速筹画，正力新能在能源电板阛阓装机量前十的企业中名轮番2名，在磷酸铁锂能源电板阛阓装机量前十的企业中名轮番1名。

　　把柄招股书，按发售价每股股份8.27港元筹画，正力新能这次巨匠发售所得款项净额约为9.275亿港元。其中，约80%将用于产能蔓延及建造智能制造法式及柔性坐褥线；约10%将用于各项研发步履；约10%将用算作营运资金过头他一般公司用途拨资。

　　据悉，江苏国企混改基金、苏州高端装备基金和东南投控算作基石投资者，已开心认购总和7990万好意思元的股份。

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