6月27日，神州控股(00861.HK)在香港召开的股东周年大会j9九游会真人，这本该是一场规行矩步的年度例会，谁也未尝意想，发问措施却演变成股东们对管束层的严厉诘问，地方一度失控。
现场，一位投资者连番驳诘：“神州控股股价从2015年8.57港元跌于当天的2.52港元，致使广州城投、广电运通两大国资浮亏近20亿，公司将若何巩固股价？公司录得陆续两年耗损，子公司神州信息爆雷巨亏5.24亿，但您个东谈主近四年薪酬累计超1亿元——提示薪酬委员会，定薪法式是否与事迹倒挂？”
而身为公司董事会主席兼CEO的郭为全程千里默，最终只得由公司文书以“问题与议程无关”为由，强行断绝了这场会议。
当天，几位中小股东身着长入的白色T恤，背后用手写字体谛视地写着“郭为下台”；他们还拉起横幅，上头赫然写着“遏制金融安全操控股市”“中国最坏企业家典范”等强烈字样。
“郭为，你要给咱们一个叮属！”的咆哮声，让会场俨然成了“批斗场”。
神州控股偏激“神州系”，一度因为其弘远的业务河山和老本适度力，被称之为“神州帝国”，如今内忧外祸，改日何去何从？
“神州帝国”与郭为集权式的治理模式
分拆于联思集团的神州控股，在时任联思高等副总裁郭为率领下，于2001年于港交所上市。2013年、2016年，其又分拆出两大中枢业务公司于A股借壳上市，永别是神州信息(000555.SZ)、神州数码(000034.SZ)。
在“神州系”业务河山中，神州控股系港股上市的母公司，聚焦大数据、聪惠城市等策略业务，2024 年营收 166.57 亿元，毛利22.92亿元，包摄于母公司股东的耗损为2.54亿元，领有科捷物流等中枢金钱；神州信息是A股上市的金融科技龙头，2024年全年营收100.03亿元，同比下滑17.03%，归母净利润耗损5.24亿元，同比骤降353%，但其仍是国有大行中枢IT服务商；神州数码算作IT分销与云服务平台，2024年营收1281.66 亿元，在信创、云野心限制占据蹙迫地位。
多年来，郭为通过多层股权架构，完了了对三家公司的实控，造成了郭为集权式治理模式：他顺利捏有神州数码23.12%的股权；通过Kosalaki Investments Limited、神州数码和个东谈主共捏有神州控股21.44%的股权；在神州信息前十大股东中，郭为实控的神州数码捏股 39.92%，为第一大股东。
这种股权结构，使得郭为能够顺利决定三家公司的策略目的、高管任命和首要投资，俨然“帝国式集权”。
股价暴跌与事迹全系滑坡：“帝国”有策划遇挫
2015年以来，神州控股因事迹黯然，股价从夙昔高点的8.57港元全部跌至2025年7月11日的3.09港元，市值大幅缩水。2024年，神州控股录得净耗损2.54亿元，而这一耗损的顺利导火索就是其捏股近 40%的子公司神州信息的事迹暴雷。神州信息在2024年巨亏5.24亿元。
“神州系”耗损的原因纷纷复杂，纪念起来主要有以下几点：
最先是投资失利。神州信息屡次失败的并购事项成为千里重包袱。以2014年收购中农信达为例，其时其以68倍溢价完成收购，过高的估值使得后续商誉减值风险剧增。年报炫夸，2024年，神州信息计提金钱减值5.8亿元，其中商誉减值3.65 亿元，金钱减值损失超过4亿元。这些多量减值严重侵蚀了公司利润，也顺利导致神州控股2024年大幅耗损。
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而神州控股增捏的慧聪集团(02280.HK)股价进展“一塌迷糊”。慧聪集团股价从2014年23.4港元/股高点跌至2025年4月的0.167港元/股，成为仙股。神州控股却自2011年起逐年增捏慧聪集团股票，收尾2024年底捏股高达19.37%。神州控股2024年报炫夸，收尾2023年底，证聪明聪集团减值耗损东谈主民币3.2亿元；收尾2024年末，神州控股捏有的慧聪股票账面价值还是清零。
凭据第一财经不总计统计，神州信息、神州控股近十年累计投资耗损超20亿元。
其次是认购的搭理居品暴雷。神州控股2015年认购了中信信诚刊行的两款共计22.01亿元的搭理居品，永别为“晨光3号”和“金丰1号”。2018年，神州控股在2017年年报中初次承认22亿元搭理无法兑付，收尾2024年底，搭理居品账面净值仅约为东谈主民币6.86亿元，当今仍在鞭策金钱科罚决议。
再者是“神州系”有策划事迹简直全线下滑。除上述说起的神州控股2024年净利润耗损2.54亿元，神州信息并表耗损2.13亿，历史投资业务耗损0.68亿外，算作神州控股的非全资附属公司，神州数码进展相似不尽东谈认识。2024 年及 2025 年一季度，神州数码的净利润永别同比下滑35.77%和7.51%。
尤其算作神州控股事迹复古的神州信息，不仅十年来初次出现年度耗损，有策划更是出现黑洞：神州信息因涉嫌围标、串标等违法操作，被华能集团、中移动等优质大客户毁掉。2024年年报炫夸，投标神态有关的系统集成业务收入缩水41.33%。
与之一并浮出水面的，还有郭为个东谈主分手激励的股权冻结等系列问题。曾担任神州控股首席运营官(COO)的郭郑俐，系郭为细君，一度被视作推动公司高质料发展的蹙迫力量。2024年9月，公司通过职工系统以邮件情势庄重捣毁其职务。而本年1月，神州数码发布公告败露，郭为所捏有的7700余万股公司股份已被国法冻结，占公司总股本比例达11.56%。这次冻结的受理法院触及婚配家庭纠纷案件，当今有关案件尚未干预开庭审理阶段。
有策划与投资限制的接连失利，重复分手案件与股权冻结风云的曝光，无疑使公司在老本阛阓的形象遭遇重创。投资者信任体系出现裂痕，顺利导致股价堕入捏续低迷的态势。
里面治理乱象：管束失控与职权失衡
一系列首要有策划败笔，让东谈主不禁要问，董事会决策机制中的监督和制衡力量安在？投资决策经过中灵验的风险评估和监督机制安在？董事会是否切实现实了对管束层的监督管事？
郭为集权式的治理模式，或者恰是一系列首要有策划和投资神态出现严重问题的根源。郭为细君郭郑俐被解职，以致未经董事会审议，董事会形同虚设，进一步激励外界对公司的决策法式和治理表率的严重质疑。
公司职权短缺制衡，势必走向公司有策划的失衡。郭郑俐“未议”被解职，导致公司里面更正、东谈主心不稳，神州控股诸多部门高管因此“大换血”。2024年11月，神州控股的工夫、运营、财务、东谈主事等中枢部门的大部分原团队高管进行撤换，“空降兵”恰是郭为适度的神州数码、神州信息高管。一位从神州控股上海公司下野的职工向媒体暗意：神州控股里面的东谈主事悠扬对公司业务开展产生了不利影响，许多神态均已停滞。神州控股上海区截止2024年8月时净利润有800多万，到了11月净利润却独一700多万，而原团队预估夙昔上海区事迹超千万。
信任危境之下 “神州系”何去何从？
股东的信任危境，正在扩张。部分中小股东对郭为的强烈质疑，实则折射出中小股东及股民群体的共同声息。值得温存的是，共计捏有神州控股 30.61% 股权的广州城投与广电运通(两家企业均附属于广州国资控股体系)，已通过多重渠谈对神州控股管束层抒发了不信任作风。
在神州控股股东周年大会上，年报审议、分成决议表决、董事任命及薪酬授权等多项议案干预投票议程。尽管通盘议题名义上“顺利”通过，但值得提防的是，在独处董事提名措施出现微妙变化：除广州城投提名的丛珊外，其余提名议案仅获57%颂赞票，这与旧年同类议题近乎100%的支捏率造成暴露反差。据里面东谈主士表示，针对其他候选东谈主的反对票中，明确包含广州城投与广电运通的投票意向——这一细节顺利折射出两大国资股东对现存独处董事体系的信任坍弛。
2025年3月，广州城投派驻上市公司的两名非实行董事向神州控股管束层发出事迹问询函，内容包括薄情董事会就耗损事件成立独处探询委员会、质疑管束层的绩效考察，质疑公司风险预警和管束机制存在问题，是否曾对神州信息的首要协议、投资决策等进行独处审计？
濒临股东群体的集体信任危境，神州系管束层莫得积极回答，一番骚操作却进一步加重信任危境：濒临中小股东的强烈质疑，以强行断绝会议的方式避开相易；针对广州城投透出的成立耗损独处探询委员会的薄情，未给出本体性答谢；更在股东周年会上，推动通过了授权董事会配股、增发及回购等授权议题，这意味着，日后神州控股的董事会增发不超过已刊行股本20%的新股，同期允许回购不超过10%的股份齐将成为粗鄙决议，不需要召开股东大会，只消董事会成员过半数高兴就可通过决议。这一操作潜在影响尤为重要——若郭为阵营(捏股21.44%)全额欺诈20%增发权，广州国资(捏股30.61%)股权将被稀释至25.5%。
不能含糊，“神州系”弘远的业务河山与各板块的率先地位，其业务基本面仍展现出强健韧性，中枢业务亮点频现：2024年上半年，神州数码信创业求完了收入21.9亿元，同比增长73.3%，毛利率培育至12.1%；神州信息财报炫夸，近三年来其金融软服业务签约总数在国有大行和股份制银行年度复合增长15.06%，收入总数年度复合增长19.52%......
可是j9九游会真人，各种迹象炫夸，神州控股及“神州系”当今难以在首要有策划神态与投资决策上竖立灵验的风险预警和监督制衡机制，郭为的集权式治理模式以致可能进一步强化。这意味着，若投资者信任危境捏续发酵，“神州系”改日的有策划与投资将永久障翳在省略情味的暗影下——对公司而言，这绝非福音，而是隐忧。